多时间在市场上寻找那些价格和价值不匹配的股票，买入被低估的资产。”
“我认为，这种价值投资的方法确实非常正确。”
“但是如果投资者能在这个基础上，根据经济运行周期的起伏，调整风险资产和防御资产的比例，那就能赚到更多钱。”
“这个补充下，像存款、政府债券这些不会因为市场变化价格发生特别大波动的，通常被看作是防御性资产。”
“剩下的像股市，房地产或者商品期货这些价格波动特别大的，就是典型的风险资产。”
“所以周期到底是什么东西对咱们投资有什么作用”
“我认为，在经济活动中有一些事儿会遵循着一定的规律重复发生，就像太阳东升西落一样，是一种经济发展形成的长期规律。”
大卫向站在不远处的天牛先生招招手，接过几张被打印出来的图表，走到摄像头前面，说道。
“从这些历史数据上来看”
“经济会增长，企业能赚到更多的钱，股市也会随之出现普涨。”
“但事情永远不会直线性的发展，无论企业或股市都是好事、坏事儿砸一块儿，有兴盛也有衰败。”
“反映在这些图上就是一条围绕着中心均值直线上下波动的曲线”
“周期不会停止，它会不断地从谷底冲向顶峰，再从顶峰跌回谷底，然后开始新的循环，就像牛市之后必有熊市有泡沫就有崩盘。”
大卫把手里的图表在镜头面前逐一展示之后，把它递给天牛先生，耸耸肩道。
“这些图表，也会跟着录像带被送到大家手中。”
“不过从这些图表和数据上面，我们不难发现”
“来未，是我们无法准确预测的”
“它是一个概率分布问题，有些事情发生的概率很大，有些事情就很小。”
“但不到真正发生的那一刻，谁也不知道明天会怎样，会发生什么结果”。
“这就与天气预报是一个道理，就算电视台说了明天要下雨，最后也有可能是雨天，”
“正是这种不确定性带给市场很大的风险，它可能会让我们拥有程度的投资亏得一塌糊涂，也可能让我们因为恐惧错过赚大钱的机会。”
“但这并不意味着我们对未来一无所知。”
“因为周期的存在，有些事情注定会发生，只是时间不确定，我们投资者可以抓住这个趋势，让赚钱的可能性变得更大一点。”
大卫重新回到桌子旁，双手向后扶在桌面上，接着说道。
“投资，其实很像买彩票。”
“大部分人都是闭着眼睛买，赚钱亏钱全靠运气”
“卓越的投资者，会通过计算概率和回报，判断花钱买这个彩票到底值不值”
“假设罐子里有100个球，有些是红色，有些是绿色。”
“现在你要和朋友打赌，猜猜下一个从罐子里拿出来的球，会是什么颜色”
“这时，如果你不知道红球和绿球的具体数量，那就只能瞎猜。”
“或者说罐子里两种颜色的球各占一半儿，不管赌哪个颜色，猜中的概率都一样，想赢只能靠上帝保佑。。”
“这两种情况其实都不适合参加游戏，只有当我们非常清楚一种颜色的球肯定会多于一种的时候。。”
“比如罐子里有30个红球和70个绿球，那么我们只要把赌注分成很
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