第八百九十五章 博弈悖论与平衡（三）(第3/5页)
了具有自循环能力的生态系统。。”
“所以世界各国开始执行浮动利率制度以后，利用各国的汇率差进行短期套利交易，就成了影子银行最喜欢的新宠。。”
“而这些也可能只是暴露在海面上的冰山一角。。”
“按照我的估算，仅米国、英国、岛国和香江，影子银行体系内部去年的资金流动量超过了三千亿米元，甚至达到五千亿米元或者更多。。”
“这些资金里面，还没有计算国际银行之间资金流动总量当中，最终归属权属于影子银行的那部分。。”
大卫从档案袋里找到了纸和笔，大致画出一份图表，并在上面的几个关键点，标注了重要符号。
“这种跨国的套利交易活动，我叫它监管套利。”
“它的具体释义为～投资市场参与者会通过转换注册地等途径，从监管要求较高的市场转移到监管要求低的市场去，从而全部或部分地规避法律监管，牟取投资额外利益的行为。”
“除了监管套利之外，另一个影响影子银行活动的主要因素，就是现代通讯技术的快速进步，让影子银行的业务需求大大增长了！”
“还有类似房产抵押贷款债券（）的出现，也是推动影子银行发展的助力之一。”
大卫把手里画完的图表递给了导师巴特莱教授，看到他眼里闪过的惊讶，笑道。
“这一次米联储加息之后，今年政府将要发行的短期国债利率，肯定会高过债券市场上的十年期国债利率，出现国债固定利率倒挂的现象。。”
“油价高涨＋通胀顽固＋经济下行＝政府财政赤字继续扩大，也肯定会让政府重新审视自己近些年的行为，进而让他们下定决心做出一些改变。。”
“比如，让中央银行可以脱离政府的掌控独立制定遏制通胀的货币政策！”
巴特莱教授放下了手里的资料，翘起二郎腿想了想，问道：“你下个月要交给米联储的观察报告，想些什么？”
“利率！”
“内容呢？”
“你想从哪个角度入手？”
“主要是利率对汇率的影响。”大卫指着导师手里的那份图表，笑道。
“我在香江向花旗银行亚洲区负责人皮埃尔·特纳利叔叔，提出的外汇通理财产品，就是一种符合监管套利释义的投资策略。”
“这套投资策略的主要基础，就是米国与岛国中央银行分别执行的不同货币政策和利率差。。”
“因为按照目前两国国债市场上的收益率比较，在不考虑汇率波动的情况下，肯定是我们米国新发行的短期国债更符合避险资金进行投资的投资需求。”
“如果，今年米联储为了遏制通胀继续加息，又会促使新发行的国债和公司债利率继续上升，更加能够吸引海外资金回流到我们国内市场。”
大卫拿起刚才放下的钢笔，在纸上写下了两行字，递给巴特莱教授：“这些通过国际银行流动的资金，在危机全面爆发后必须为自己找到一个更合适的避风港。”
“纵观全世界金融市场～背靠米国政府的米国国债，无疑是最佳投资目标之一。”
“如果我们把这些想通了，再回头去看利率对于汇率的影响，就不难分析出它的趋势方向了。。”
“米联储加息＝国债收益上升＝投资收益上浮＝遭到大量抢购热炒。”
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