次议息会议结束。联邦公开市场委员会（fomc）宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是自今年9月议息会议以来，/m/.联.储.连续第三次暂停加息。自2022年3月/m/.联.储.开启本轮加息周期以来，截至今年7月，共加息11次，累计加息幅度达525个基点。市场普遍预期/m/.联.储.将结束本轮加息周期，并在明年转向降息。

    去年降息以来，貌似美股“受伤”不重，但a股确实哀鸿遍野，沪指从最高的约3500点跌至目前的3000点下方，多数板块和个股更是惨不忍睹，投资者多数浮亏下，市场一片狼藉。实际上，如果复盘历史可以发现，/m/.联.储.加息和降息和a股之间没有实质性的必然的联系，但在趋势上还是有一定的参考。比如在过去几轮加息和降息周期内，美股要远强于a股，但在/m/.联.储.降息周期内，a股确实有行情。

    首先，/m/.联.储.加息周期下，a股多数下跌。在过去40年，美元进行了7轮的加息（包括当前），在最近5轮美元加息周期中，美股有4次是上涨，仅有1次下跌。而a股则是4次下跌，1次上涨。很明显，在加息周期下，a股比美股弱得多。这其中，汇率因素或是很大的影响原因；

    其次，/m/.联.储.降息周期下，a股多数上行。进入降息周期后，美股有3次上涨，一次几乎平盘，a股同样是3次上涨，1次下跌。这里，大概率是因为/m/.国.这个全球货币总闸的开启，降息防水周期之下，对全球资本市场都有益。

    当然，如果深入细究，看到/m/.联.储.加息和降息以及a股之间确实没有必然的联系，尤其是a股较大级别的拐点上，基本没有参考性。而无论是美股和a股，实际上当时阶段的走势和其基本面有决定性的影响，同时也受到当时相关政策的影响。当然，在趋势上，/m/.联.储.货币政策的收紧和放松，也的确对a股有一定的制约和促进作用。

    因此，回到当前市场，美股基本处于加息周期结束到未来降息周期之间。而从降息之前到降息周期期间，无论是美股、港股还是a股，基本都处于整体的向好趋势。如此，对于当前估值历史低位以及政策继续发力的a股市场来说，其春天或即将来临！而在春天即将来临之际，最好的策略就是逢低配置和播种，期待春暖花开以及经.济.全线复苏下的收获！

    大盘持续震荡消化短期获利盘，权重有维稳意愿，市场对守底有一定共识。但是，多数权重品种调整不到位，很难形成较明确的上升趋势，部分权重个股止跌集中尚不明确。因此权重护盘的连续性存疑，大盘趋势扭转的可能性并不高。结构性行情或在后期持续演绎。

    从个股层面来看，周二高位股退潮仍在延续，南京公用、音飞储存、四川金顶、克劳斯、南宁百货等个股形成a杀走势。并且亏钱效应也进一步扩散，像圣龙股份，东安动力两只人气老龙头以及昨日涨停的读者传媒、欧亚集团周二同样以跌停报收。因此高位股亏钱效应何时修复，对于短线情绪的回暖有着直接的关联。不过值得注意的是，传媒股整体依旧相对逆势，一方面中广天择尾盘再度回封成为短线活口，而龙版传媒、引力传媒依旧存在着不弱的承接动能，因此只要上述高标能够维持相对强势的走势，当后续市场整体的回暖的话，传媒板块或仍较易获得资金
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